冉学东央行最新公布的数据显示，被困1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

太空责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。那么年初M1增速跳升的原因是什么，感觉为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，感觉同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。

因为M1主要是企业活期存款，被困企业活期存款增加，被困则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，太空主要影响因素是春节，太空并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。摘要：感觉所以要判断M1上涨的持续性，感觉要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

不过政策支持力度加大，被困1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，被困5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。从历史上看，太空由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，感觉此前的人民币信贷收支表显示，感觉2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。

而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，被困同比多增3.05万亿元，被困导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。太空这些问题应该有一个清晰的答案。

由以上一组数据可以看出，感觉由于去年春节在1月份，感觉去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。不过政策支持力度加大，被困1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，被困5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。

其中，太空住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。感觉M1和M2的剪刀差大幅缩窄。